|
Основные профильные активы ЮКОСа проданы. Вчера состоялись последние крупные аукционы -- по продаже группы самарских активов и заправок в Центральной России. Самарские месторождения и НПЗ, как и ожидалось, получила «Роснефть», а сети автозаправок -- неизвестная фирма «Юнитекс», за которой, как считают на рынке, стоят близкие к «Газпрому» структуры.
Именно госструктуры и близкие к ним фирмы стали основными покупателями активов некогда крупнейшей российской нефтяной компании. Так что основной экономический результат ликвидации ЮКОСа -- это укрупнение государственных нефтегазовых компаний и радикальное сокращение доли на рынке негосударственных. Кроме того, иностранным инвесторам, желающим работать на российском нефтяном рынке, теперь не остается ничего, кроме как считаться с волей «Роснефти», в одночасье ставшей крупнейшей в мире по объему доказанных запасов публичной компанией.
Все аукционы по продаже имущества ЮКОСа прошли как по нотам: ни одного случайного участника не было, а победители по многим лотам были заранее известны. И лишь на завершающем аукционе -- по продаже заправок -- было нечто похожее на конкуренцию: торговались Shell, ТНК-ВР и «Юнитекс», в результате чего стартовая цена была превышена чуть ли не вдвое. Но и здесь результат был не в пользу международных нефтегазовых корпораций. В то же время «Роснефть» сумела выкупить 9,4% собственных акций, которые собирается конвертировать в новые проекты, а также почти все нефтедобывающие и перерабатывающие мощности. Газовые предприятия вместе с 20% акций «Газпром нефти» купили итальянские Eni и Enel, однако еще до аукциона «Газпром» получил опцион на выкуп этих активов. А «Промрегион Холдинг», близкий к ЛУКОЙЛу и выигравший аукцион по продаже южных активов (блокпакеты в электроэнергетических предприятиях Кубани, 49,9% акций Каспийской нефтяной компании и потенциально перспективный участок «Вал Шатского»), получил отказ от ФАС в согласовании сделки. Теперь либо эти торги пройдут заново, либо лот достанется второму участнику -- той же «Роснефти».
Таким образом, империя Михаила Ходорковского, как и предполагалось, де-факто вернулась в государственное владение. В 2003--2005 годах дело ЮКОСа нанесло серьезный урон российскому инвестиционному климату. Однако в условиях непрерывного роста нефтяных цен и капитализации нефтяных активов инвесторы, как оказалось, не утратили своего энтузиазма. По большому счету именно это обстоятельство вызвало успех IPO обремененной долгами «Роснефти».
В целом имеет место общемировая тенденция к усилению государственного присутствия в нефтегазовой сфере, указывает аналитик «Тройки Диалога» Валерий Нестеров. «В условиях высоких нефтяных цен государству, не только России, выгодно контролировать отрасль, наполняя при этом бюджет и решая многие проблемы, -- говорит он. -- А в случае низких цен, кризиса на сырьевом рынке, выгодно передавать отрасль эффективному частному собственнику. Пока же идет долгосрочный период высоких цен, а потому у России лишь одна перспектива». Сейчас, с учетом распродажи ЮКОСа, государство уже владеет более 42% нефтедобычи.
Еще в 2003 году глава ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов говорил, что начинается реструктуризация российской нефтяной отрасли, в результате которой, по его оценке, останутся всего три-четыре крупные вертикально-интегрированные компании (сейчас их полтора десятка). Так как реструктуризация отрасли распродажей ЮКОСа не заканчивается, то, считает Валерий Нестеров, все идет к тому, что скоро могут быть проданы, например, российская половина ТНК-ВР и «Сургутнефтегаз». Так что те три-четыре компании, о которых говорил г-н Алекперов, уже сейчас можно назвать по именам: ЛУКОЙЛ, «Роснефть», «Газпром нефть».
Все крупные добывающие и перерабатывающие активы ЮКОСа были выкуплены «Роснефтью», что позволяет ей стать по основным показателям первой нефтяной компанией России. Ее добыча нефти вырастет с 82 до 113 млн тонн в год (для сравнения, добыча нынешнего лидера отрасли -- ЛУКОЙЛа -- в прошлом году составила 95 млн тонн), а собственная переработка -- с 11 до 60 млн тонн в год (у ЛУКОЙЛа -- 45,6 млн). Цена такого лидерства составила 540 млрд руб. (около 20,77 млрд долл.). Из них больше всего (197,84 млрд руб.) «Роснефти» пришлось заплатить за собственные 9,44% акций, появившиеся у ЮКОСа после проведения консолидации «Юганскнефтегаза». Остальное ушло на покупку «Томскнефти», «Самаранефтегаза», Ачинского, Ангарского, Куйбышевского, Новокуйбышевского и Сызранского НПЗ и других более мелких активов. Для покупки этих активов «Роснефти» пришлось привлекать самые большие в корпоративной истории России две кредитные линии на сумму 22 млрд долл. При этом если в первых аукционах госкомпания старалась не разгонять цену лотов (так, в ходе первого аукциона по продаже 9,44% акций «Роснефти» было сделано только пять шагов), то вчера в ходе продажи самарских активов ЮКОСа торги прошли уже в 44 шага, причем цена выросла на 7%, со 154 млрд руб. до 165,5 млрд рублей.
Впрочем, как отмечает Валерий Нестеров, «Роснефти» теперь надо интегрировать купленные активы в свою систему управления, чтобы выйти на показатели не хуже, например, ЛУКОЙЛа. «Главным образом, речь идет о рентабельности, по финансовым показателям», -- пояснил он, уточнив, что, по его оценке, на это потребуется несколько лет.
Единственный аукцион, который «Роснефть» не выиграла, но действительно хотела этого, оказался вчерашний -- по продаже сбытовых сетей из более чем 500 АЗС и нефтебаз в 12 областях России, включая Москву и Санкт-Петербург. Госкомпания неожиданно отказалась от участия в этом аукционе, не появившись на торгах вместе с ООО «Версар», до этого выступавшим в паре с «Роснефтью» по покупке самарских предприятий. В результате торги между Shell, ТНК-ВР и компанией «Юнитекс» закончились аж на 61 шаге: стартовая цена составляла 7,7 млрд руб., покупатель же заплатит 12,5 млрд руб. Однако буквально через час после завершения торгов пресс-служба «Роснефти» сообщила, что компания «продолжает проявлять заинтересованность к этим активам». А свой отказ от участия она объяснила тем, что все новые приобретения компании «должны пройти через строгую систему аллокации капитала и получить одобрение инвестиционного комитета компании». «В связи с жесткими временными ограничениями, а также в связи с тем фактом, что ряд включенных в лот активов имеет сложную юридическую структуру товарно-денежных потоков, провести должную проверку данного лота на соответствующем высоким требованиям инвестиционных процессов в "Роснефти" уровне не представлялось возможным», -- заявили в компании. Так что не исключено, что скоро «Юнитекс» будет вынужден продать наиболее выгодные сети госкомпании.
Долги же ЮКОСа в 709,51 млрд руб. теперь будут погашены полностью. По итогам всех аукционов конкурсная масса обанкроченного ЮКОСа составила 709,53 млрд руб., эта сумма не включает сумму, вырученную за продажу московского офиса ЮКОСа, и 4,9 млрд руб., которые могли бы быть получены от действовавшего в интересах ЛУКОЙЛа «Промрегион холдинга», не получившего разрешение ФАС на покупку южных активов банкрота. Эти деньги, а также те, что будут выручены за счет продажи еще трех лотов с мелкими предприятиями, будут направлены, как говорят в штабе конкурсного управляющего, на текущие нужды компании.
|
